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房地产行业:政策继续一城一策 土地市场热度回落

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icon图标 发表于 2019-7-30 16:35:20 | 显示全部楼层 |阅读模式
本周政策情况:苏州四限升级,政策继续一城一策725,苏州政府出台行政调控新政,非本市户籍限购条件升级,同时扩大限售范围。同时,住宅用地出让竞买保证金由此前规定的30%或以上调整为30%-50%区间,鼓励实行“限房价、限地价”出让方式,调控政策在供需两端同步收紧。此外,本周洛阳再次强调限价,株洲公积金政策边际改善,地方政府继续施行一城一策。

土地市场

土地市场
    本周基本面情况:土地市场热度回落,供给端政策收紧效果逐步体现7月前25,我们跟踪的35个重点城市成交面积同比上涨7.1%,增速较上周小幅回落,6月基本持平,其中15个一二线同比上涨10.7%,20个三四线同比上涨0.3%

    推盘方面,7月前2513城商品房推盘719.80万方,环比下降22.0%,同比下降23.7%,13城商品房去化周期上升至14.07个月,批售比维持在枯荣线附近。
    土地市场方面,100城土地市场成交面积连续3周同比下滑,7月以来累计成交建面同比下降13.8%,价格方面,单周楼面价环比回落,溢价率连续6周环比下降,土地市场热度回落,供给端政策收紧效果逐步体现。

    本周周观点:政策继续一城一策,土地市场热度回落当前政策面依旧以“稳地价、稳房价”为主,100城土地成交面积连续3周同比下滑,溢价率持续下降,土地市场热度回落,供给端收紧政策效果逐步体现。政策面来看,苏州四限政策升级,在供需两端同步收紧。我们认为,未来行业将在因城施策的背景下继续窄幅波动,更多的应该关注企业的阿尔法,在未来房价稳定、融资渠道收窄的基础上,头部企业在土地、融资、管理、品牌溢价各方面将全面胜出。特别是高周转经营能力突出的房企,通过自身经营效率提升获得的增长更具持续性和稳定性。推荐标的方面,一线A股龙头推荐:万科A、华夏幸福、招商蛇口,二线A股龙头推荐:中南建设、华发股份、阳光城、荣盛发展、蓝光发展,H股龙头推荐:融创中国、万科企业、旭辉控股集团,H股龙头关注:中国金茂、合景泰富等,子领域推荐:中国国贸、新湖中宝和光大嘉宝。

    风险提示政策调控力度进一步加大;按揭贷利率持续上行;行业库存抬升快于预期;行业基本面超预期下行;房地产税立法推进超预期。
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